10月23日，行业内传出消息，福特汽车打算增持在华合资公司长安福特的股份，试图从庞大的中国汽车市场分润更多。

对此，福特汽车(中国)内部人士向《国际金融报》记者表示：“对于媒体的猜测性报道我们不予评论。福特对目前在中国的合作伙伴关系满意，并将继续与合作伙伴携手合作，不断满足消费者的需求。”

业内人士告诉《国际金融报》记者，关于合资车企股比开放问题，业内至少已讨论10年之久，去年在各大汽车论坛上，“股比开放”更是作为热点话题被反复讨论。

今年4月17日，业内对股比开放的讨论尘埃落定，国家发改委发布消息称，中国汽车行业将分类型实行过渡期开放：

在2018年、2020年、2022年，发改委将分别取消专用车和新能源汽车、商用车、乘用车的外资股比限制，2022年还同时取消合资企业不超过两家的限制。

换句话说，5年之后，中国汽车行业将全面取消对外资的限制。

复盘华晨宝马股比开放

就在业内还在分析“股比开放”对合资车企的影响、猜想未来行业格局变化的时候，10月11日，在华晨宝马成立15周年之际，宝马集团表示股东双方将调整华晨宝马股份比例，宝马集团在华晨宝马中的股份将从50%提升至75%。

该消息一经公布，即震动国内汽车行业，不少人认为这是中国本土汽车工业一次惨败，华晨汽车从“实”到“名”丧失了在华晨宝马中的话语权，从“代工厂”进一步被边缘为财务投资者。

复盘华晨宝马15年发展历程，业内认为宝马集团调整华晨宝马股份比例早已注定——华晨汽车与宝马集团实力不对等，华晨汽车自主品牌孱弱，根本没有跟宝马集团叫板的能力。

首先，在华晨宝马体系内，由于华晨汽车缺乏运营豪华品牌的经验和能力，在2006年以宝马集团接管华晨宝马区域销售体系为标志，宝马集团彻底掌握华晨宝马销售体系，华晨汽车仅能参与产品制造环节。

此前15年，尽管宝马集团主导华晨宝马产品引进、生产制造及营销销售工作，但是受限于双方股份比例为50:50，宝马集团只能从华晨宝马中分得一半的利润。

其次，受制于董事长祁玉民“造车”理念，华晨汽车在一定程度上放弃了自主技术研发，转而向合作伙伴宝马集团索求发动机技术等核心技术，然后强化技术整合能力。坚持10余年，华晨汽车向市场推出了数十款车型，但没有一款车型能在市场中保持较长生命力，自主品牌表现孱弱。

华晨中国2017年度业绩报告显示，华晨中国实现收益53.05亿元，同比增长3.5%;如果扣除华晨宝马的利润贡献，那么华晨中国净亏损8.62亿元。

此外，宝马集团还与长城汽车一同组建了光束汽车有限公司，大有放弃华晨汽车、另起炉灶之势。

在这种情况下，为调整股比，双方达成了以下条件：宝马同意将延长华晨宝马的合资协议至2040年;双方对华晨宝马的投资将增加30亿欧元;宝马集团将引入包括宝马X5和一系列纯电动车在华晨宝马生产。

另支付36亿欧元后，宝马集团在华晨宝马中的股份将从50%提升至75%。该工作将于2022年完成。

下一个是谁

实际上，在宝马集团宣布调整股比几天后，就有媒体报道另有一家外资车企将公布调整在华合资公司股比的消息，今日则传出消息是福特汽车。

与华晨汽车类似，长安福特股东之一的长安汽车也面临着自主表现不佳，利润依靠合资公司的现状。

全国乘联会数据显示，2017年长安汽车总销量为2,872,456辆，其中长安福特销量为827,970辆，长安福特销量占比为28.82%。另长安汽车的财报数据，2017年长安汽车实现营收800.12亿元，利润为71.37亿元;其中，长安福特为股东长安汽车贡献利润60.39亿元，贡献利润占比为84.62%。

这也无怪乎福特汽车会有调整长安福特股份比例的想法。

自北京吉普、上海大众、广州标致等第一批合资车企在华建立以来，中国汽车市场陆续崛起几十家合资车企。随着股比开放政策按照时间节点陆续执行，按照华晨宝马的股权调整逻辑——盈利丰厚，外资强、自主弱的合资车企都有可能调整股权比例，尤其是有豪华品牌参与的合资车企，诸如北京奔驰、一汽-大众奥迪等。

(国际金融报记者 张力克)